海通国际-中印制冷剂行业报告：配额缩紧下的供需格局与市场机遇
2011 年，在国内涡旋压缩机市场被外资品牌牢牢把控的背景下，英华特在苏州应运而生，怀揣着实现涡旋压缩机国产化的梦想，踏上了充满挑战的征程。彼时，全球涡旋压缩机市场几乎被艾默生、丹佛斯、江森日立等外资品牌瓜分，这一些企业凭借多年的技术沉淀和品牌优势，在市场上占据着绝对主导地位。
英华特的创业团队，是一群怀揣着技术理想与产业抱负的先锋者。他们大多来自制冷行业的不相同的领域，在压缩机研发、制造工艺、市场应用等方面有着丰富的经验。创始人陈毅敏，凭借其敏锐的市场洞察力和坚定的决心，带领团队开启了自主研发的艰难之路。创业初期，团队面临着资金紧张、技术封锁、人才短缺等多重困境。但他们没退缩，在狭小的办公室和简陋的实验室里，日夜奋战，攻克一个又一个技术难题。
2013 年 6 月，对于英华特来说是一个具有里程碑意义的时刻，经过无数次的试验和改进，公司成功向市场推出 2 - 6 匹涡旋压缩机。这一产品的问世，如同一颗投入平静湖面的石子，打破了外资品牌长期垄断的格局。英华特的涡旋压缩机凭借着高效节能、运行稳定等优势，迅速吸引了市场的关注，开始慢慢地在国内市场崭露头角。随后，英华特乘胜追击，陆续推出 7 - 15 匹、20 - 30 匹产品，产品系列不断丰富，应用领域也逐渐拓展，全面参与到市场之间的竞争之中。
在推出产品后，英华特没有停下前进的脚步，而是将目光投向了更长远的技术迭代与市场拓展。技术创新是公司发展的核心动力，英华特深谙这一道理。公司持续加大研发投入，组建了一支由行业资深专家和优秀技术人才组成的开发团队，专注于涡旋压缩机技术的深度研发和创新。
在研发过程中，英华特一直在优化产品性能，提升能效比、降低噪音和振动，增强产品的稳定性和可靠性。通过对涡旋盘型线设计、密封技术、轴向背压平衡技术和整机结构设计等关键技术的持续改进，英华特的涡旋压缩机性能逐渐接近外资品牌水平，在一些关键指标上甚至实现了超越。例如，公司研发的高能效双向柔性涡旋式制冷压缩机，在 380V、50HZ 的电源电压下，5℃/55℃工况点，R22 商用热泵热水专用压缩机性能系数达到 3.06，该指标处于世界领先水平 ，填补了国内空白。
在技术创新的驱动下，英华特的市场占有率不断的提高。公司产品不仅在国内市场得到了广泛认可，还逐渐走向国际市场。在国内，英华特与众多有名的公司建立了长期稳定的合作伙伴关系，如格力电器、长虹空调、芬尼克兹等。这一些企业在选择供应商时，对产品质量和性能有着严格的要求，英华特凭借其优质的产品和良好的服务，成功赢得了他们的信任，为其提供配套的涡旋压缩机。在冷冻冷藏应用涡旋压缩机赛道，英华特 2022 年的市占率已达到 16%，居行业第 2，仅次于行业龙头艾默生，份额还有望继续提升。
在国际市场上，英华特积极拓展海外业务，产品远销俄罗斯、印度、南美、欧洲等国家和地区。公司通过参加国际知名的制冷展、行业研讨会等活动，展示公司的产品和技术实力，提升品牌知名度。同时，英华特还根据不同国家和地区的市场需求和标准，进行产品的本地化研发和生产，以更好地满足当地客户的需求。随着海外市场的不断拓展，英华特的外销收入占比逐渐提升，国际市场已成为公司重要的业务增长点。
从财务数据分析来看，英华特的营收和利润实现了稳定增长。2018 年至 2022 年，公司收入年复合增长率达到 23.6%；归母净利润年复合增长率更是高达 35.9%。2024 半年度业绩报告数据显示，公司实现营业收入 2.63 亿元，同比增长 3.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2406.64 万元；基本每股盈利 0.52 元 / 股。这一些数据不仅体现了英华特在市场上的竞争力慢慢地加强，也证明了公司发展的策略的正确性和有效性。
在市场拓展方面，英华特不仅在传统的空调、热泵、冷冻冷藏领域不断深耕，还积极开拓新的应用领域。例如，随着新能源汽车行业的加快速度进行发展，英华特敏锐地捕捉到了电驱动车用涡旋压缩机的市场机遇，加大了在该领域的研发投入，目前已取得了一定的成果，产品逐渐进入市场，为公司未来的发展开辟了新的增长空间。
随着公司业务的持续不断的发展和市场占有率的逐步扩大，英华特迎来了新的发展机遇 —— 上市。上市对于英华特来说，是企业未来的发展历程中的一个重要里程碑，它为公司打开了更广阔的发展空间，带来了更多的资源和机遇。
2023 年 7 月 13 日，这是一个值得英华特全体员工铭记的日子。在这一天，苏州英华特涡旋技术股份有限公司（股票简称：英华特；股票代码：301272）在深交所创业板正式上市 。上市仪式现场气氛热烈，来自政府、金融机构、股东、客户等各方的嘉宾齐聚一堂，共同见证了这一重要时刻。当公司股票在深交所成功挂牌交易的那一刻，标志着英华特正式踏入了长期资金市场的大门，开启了新的发展篇章。
此次上市，英华特募集资金主要投向 “新建年产 50 万台涡旋压缩机项目”“新建涡旋压缩机及配套零部件的研发、信息化及产业化项目” 以及补充流动资金等。这些募投项目的实施，对于英华特的发展具备极其重大意义。新建年产 50 万台涡旋压缩机项目，将大幅度的提高公司的产能规模。随市场需求的一直增长，产能的提升能够使公司更好地实现用户的订单需求，进一步巩固公司在市场中的地位。同时，规模化生产还能够降低生产所带来的成本，提高生产效率，增强公司产品的价格竞争力。
新建涡旋压缩机及配套零部件的研发、信息化及产业化项目，则有助于提升公司的研发创造新兴事物的能力和信息化管理上的水准。在当今竞争非常激烈的市场环境下，技术创新是企业保持竞争力的关键。通过加大研发投入，公司能不断推出性能更优、质量更高的新产品，满足市场对涡旋压缩机一直在升级的需求。信息化管理上的水准的提升，能够优化公司的生产流程、供应链管理和客户服务，提升公司的运营效率和管理上的水准，使公司能更敏捷地应对市场变化。
补充流动资金则为公司的日常运营和业务拓展提供了坚实的资金保障。充足的流动资金能保证公司在原材料采购、生产运行、市场推广等方面不受资金限制，保障公司业务的稳定发展。同时，也为公司在市场拓展、产业整合等方面提供了更多的资金支持，助力公司实现战略目标。
上市后的英华特，在长期资金市场的助力下，如虎添翼。公司的市场知名度和品牌影响力得到了逐步提升。作为上市公司，英华特受到了更多投资者、客户和行业的关注。这不仅有助于公司在市场上获得更多的合作机会，还能够吸引更多优秀的人才加入，为公司的发展注入新的活力。
在资本的支持下，英华特加快了技术创新和市场拓展的步伐。公司持续加大研发投入，与高校、科研机构开展产学研合作，共同攻克技术难题，推动涡旋压缩机技术的创新发展。在市场拓展方面，公司积极开拓国内外市场，加强与现有客户的合作深度，同时不断寻找新的客户和市场机会。公司产品的市场占有率逐步提升，销售业绩稳步增长。
从挑战方面来看，股东减持在某些特定的程度上影响了市场信心。2024 - 2025 年，公司股东苏州协立创业投资有限公司及其一致行动人苏州君实协立创业投资有限公司，以及股东 SUN HUI 完成减持计划。股东减持可能会引发投资的人对公司未来发展的担忧，影响企业股票在证券交易市场的表现，导致股价波动。
增收不增利的问题也不容忽视。2024 年第三季度报告数据显示，英华特实现营业收入 1.68 亿元，同比增长 11.78%，然而纯利润是 2414.34 万元，同比下降 5.73%。2024 年中报数据也呈现类似情况，截至报告期末，公司营业总收入 2.63 亿元，同比上升 3.53%，归母净利润 3053.59 万元，同比下降 19.39%。增收不增利的问题大多包括产品销售结构变化，工艺、设备及品质改善方面投入增长较多，和产品推广及产品研制方面投入增加等。这一些因素导致公司成本上升，压缩了利润空间，若无法有效解决，将对公司的盈利能力和可持续发展产生不利影响。
不过，英华特也面临着众多机遇。在国内市场，国产替代趋势为英华特提供了广阔的发展空间。目前，虽然英华特在涡旋压缩机市场已取得了一定的市场占有率，但外资品牌仍占据着较大的市场占有率，国产替代空间巨大。随着国内制造业的持续不断的发展，客户对国产涡旋压缩机的认可度逐渐提高，英华特作为国产涡旋压缩机的有突出贡献的公司，凭借其技术实力和产品质量，有望在国产替代进程中获得更加多的市场份额。
液冷技术的兴起也为英华特带来了新的机遇。随着AI和大数据技术的广泛应用，数据中心和信息处理设备的冷却需求日益增加，液冷技术因其优越的热传导和热管理能力逐渐受到青睐。英华特的涡旋压缩机系列新产品，尤其是 YH 系列，在液冷领域展现出巨大的应用潜力。公司的商用空调系列新产品已具备相应的技术基础，能够为液冷服务器提供有效的散热方案。未来，英华特有望进一步扩展在数据液冷方面的应用，为公司开辟新的业务增长点。
海外市场的拓展也是英华特的重要机遇之一。目前，英华特的产品已经远销俄罗斯、印度、南美、欧洲等国家和地区，外销收入占比逐渐提升。随着全球经济的复苏和制冷市场需求的增长，英华特将继续加大海外市场的开拓力度，根据不同国家和地区的市场需求和标准，进行产品的本地化研发和生产，提升品牌在国际市场的知名度与影响力，海外市场有望成为公司未来发展的重要增长极。
站在当下，展望未来，英华特有着清晰的发展的策略和广阔的发展前途。在国产替代的道路上，英华特将继续发挥自身技术和产品的优点，加大市场拓展力度，慢慢地提高市场占有率。公司将加强与国内客户的合作，不断的提高产品质量和服务水平，实现用户日渐增长的需求。通过与国内有名的公司的深度合作，共同研发新产品，拓展新应用领域，推动国产涡旋压缩机在国内市场的广泛应用。
在新兴市场拓展方面，英华特将积极布局液冷技术、新能源汽车等领域。随着数据中心和 5G 通信技术的加快速度进行发展，液冷技术市场需求将持续增长。英华特将加大在液冷技术领域的研发投入，推出更多适用于液冷系统的涡旋压缩机产品，满足市场对高效散热解决方案的需求。在新能源汽车领域，英华特将继续优化电驱动车用涡旋压缩机产品性能，提升产品的可靠性和稳定能力，加强与汽车制造商的合作，争取在新能源汽车热管理系统市场中占据一席之地。
技术创新仍将是英华特未来发展的核心驱动力。公司将持续加大研发投入，加强研发团队建设，不断的提高自主创造新兴事物的能力。在涡旋压缩机技术方面，英华特将致力于提升产品的能效比、降低噪音和振动、增强产品的可靠性和稳定能力。通过研发新型材料、优化设计结构、改进制造工艺等手段，不断的提高产品性能，保持在行业内的技术领头羊。同时，英华特还将关注行业前沿技术发展的新趋势，积极开展跨领域技术合作，探索将AI、物联网等新技术应用于涡旋压缩机产品中，为客户提供更智能化、高效化的产品和解决方案。
在市场竞争日益激烈的环境下，英华特将一直在优化自身的管理和运营模式，提高生产效率和产品质量，降低生产所带来的成本，提升企业的盈利能力和市场竞争力。通过加强内部管理、优化供应链体系、推进智能制造等措施，实现企业的可持续发展。同时，英华特还将积极履行社会责任，关注环境保护和节能减排，推动行业的绿色发展。
英华特的前世今生，是一部充满挑战与机遇、创新与突破的奋斗史。从创业初期的艰难起步，到技术迭代后的市场拓展，再到上市后的新征程，英华特始终坚守初心，致力于涡旋压缩机的国产化和技术创新。尽管当前面临着一些挑战，但英华特凭借其技术实力、市场基础和发展的策略，未来充满希望。相信在全体员工的共同努力下，英华特将继续砥砺前行，为我国制冷行业的发展做出更大的贡献，创造更加辉煌的明天。返回搜狐，查看更加多
